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开头：紫金天风期货筹商所
【20250401】工业硅&多晶硅：泥潭抵御
工业硅 不雅点小结
中枢不雅点：震撼 当今盘面已处在相对合理的底部区间，价钱震撼期内，供应或出现适度休养、以此褂讪价钱，但面前价钱短少上行驱动，后期价钱的最终上升，需依赖库存出现一定消化，以及需求的褂讪。
月差：中性 暂无新驱动。
工业硅产量：偏空 上周工业硅产量环比+0.06万吨至7.84万吨。
工业硅利润：中性 毛利润、毛利润率环比鉴识-19.81、减少0.24个百分点至-500元/吨、-4.73%。
场外库存（百川）：偏空 上周工场库存环比+0.22万吨至24.57万吨，市集库存环比+0万吨至16.2万吨，场外库存想象40.77万吨。
注册仓单：偏空 逼迫3月28日，注册仓单共6.98万手、34.90万吨，环比3月21日加多469手、2345吨。
多晶硅利润：中性 上周毛利润及毛利率环比鉴识+0、+0个百分点至-1567元/吨、-3.96%。
多晶硅产量：中性 上周多晶硅产量环比抓平于2.32万吨。
有机硅利润：偏多 上周毛利润、毛利润率环比鉴识+84.37元/吨、0.57个百分点至+456.25元/吨、+3.14%。
有机硅库存：偏空 上周DMC库存环比+0.2万吨至4.85万吨，环比+4.3%。
硅铝合金开工率：偏多 上周再生铝合金开工率环比加多0.38个百分点至56.88%，原生铝合金开工率环比加多0.2个百分点至56%。
多晶硅 不雅点小结
中枢不雅点：震撼 期货交游仍需濒临注册仓单数目充分与否的问题，近月合约价钱暂难深跌，温煦盘面关于仓单注册和基本面执行的交游节拍，此外，温煦硅片纪律的震后复产情况。
月差：中性 暂无新驱动。
N型硅料价钱：中性 上周N型料价钱环比抓平于4.2万元/吨。
多晶硅产量（百川）：中性 上周多晶硅产量环比抓平于2.32万吨。
多晶硅利润：中性 上周毛利润及毛利率环比鉴识+0、+0个百分点至-1567元/吨、-3.96%。
库存（百川）：偏空 上周库存环比+0.07万吨至27.15万吨。
硅片产量（SMM）：偏空 逼迫3月30日，硅片周产量为10.05GW，环比-1.03GW、-9%。
硅片库存（SMM）：偏多 逼迫3月30日，硅片库存为19.5GW，环比-0.2GW、-1%。
电板片库存（SMM）：偏多 逼迫3月24日，国内光伏电板厂库为1.51GW，环比-0.42GW、+22%。
国内组件库存（SMM）：偏空 逼迫2月底，国内组件库存达52.2GW，环比+1.19GW、+2%。
均衡&预测
上周追溯：（1）工业硅：上周盘面延续震撼，朔方产区减产信息撑抓期价止跌。供应端，宇宙工业硅产量督察低位，角落变化较小，温煦新疆大厂减产抓续时候。需求端，多晶硅基于行业合座控产配景，开工尚未进步，有机硅产量下调，利润不绝配置，但接头到本年总产能褂讪，后续对工业硅需求孝顺有限，铝合金开工率基本休养完成，短期内推敲维稳。合座来看，工业硅廉价下，供应运行出现缩减，但需求未见膨胀，硅厂减产时候相似存在不细目性，硅价上行驱动尚不廓清。（2）多晶硅：下流纪律3月排产均有上调，接头到抢装影响仍在抓续，4月下流纪律排产将有进一步走高，此外，由于硅片坐褥受地震影响，产出短期内将有减少，但后续来看，硅片端的出货条款或给多晶硅带来需求增量。
合座来看：（1）工业硅：当今盘面已处在相对合理的底部区间，价钱震撼期内，供应或出现适度休养、以此褂讪价钱，但面前价钱短少上行驱动，后期价钱的最终上升，需依赖库存出现一定消化，以及需求的褂讪。（2）多晶硅：期货交游仍需濒临注册仓单数目充分与否的问题，近月合约价钱暂难深跌，温煦盘面关于仓单注册和基本面执行的交游节拍，此外，温煦硅片纪律的震后复产情况。
工业硅：承压运行
期价低位震撼国产 gv
上周工业硅期货价钱延续震撼。主力2505合约开于9680元/吨，收于9855元/吨，周内高点10000元/吨，低点9680元/吨，周涨0.87%。
逼迫3月28日，注册仓单共6.98万手、34.90万吨，环比3月21日加多469手、2345吨。
现货价钱低位运行
朔方供应环比加多 西南开工延续低位（百川盈孚）
上周宇宙开炉数有所减少。其中， 内蒙开炉数+1，四川开炉数+4，新疆开炉数-15，云南开炉数-2。
上周工业硅产量环比+0.06万吨至7.84万吨。分地区看，新疆地区产量环比+0.01至4.50万吨， 云南、四川产量环比-0.02、+0.06万吨至0.34、0.14万吨，甘肃、内蒙产量环比鉴识+0、+0.01万吨至0.98、0.91万吨。
西南开工延续低位（SMM）
逼迫3月28日，四川、新疆、云南地区周产量环比上周鉴识+150、+452、+0吨至0.02万吨、3.86万吨、0.18万吨。
Q2温煦西南天气情况
西南尚处于枯水期，提议5月起温煦降水及天气情况。
西北空气稠浊缓解
朔方产区空气稠浊情况暂未趋严，推敲于本月起，环境情况将逍遥好转。
场外库存环比加多（百川盈孚）
上周工场库存环比+0.22万吨至24.57万吨，市集库存环比+0万吨至16.2万吨，场外库存想象40.77万吨。
平均坐褥本钱走跌
原料煤价价钱周环比下落。
上周工业硅平均坐褥本钱环比-106.08元/吨至11072.22元/吨，毛利润、毛利润率环比鉴识-19.81、减少0.24个百分点至-500元/吨、-4.73%。
多晶硅：
盘面波动较大 温煦后期大厂复产情况
期货价钱：宽幅震撼
上周主力PS2506合约开于43550元/吨，收于43650元/吨，周内高点43990元/吨，低点43405元/吨，周涨0.31%。
现货价钱：硅料弘扬褂讪 下流纪律价钱调涨
上周多晶硅公开价钱牢固运行，N型料价钱环比抓平于4.2万元/吨，P型菜花料价钱环比抓平于3.15万元/吨，雅致料价钱环比抓平于3.45万元/吨，复投料价钱环比抓平于3.6万元/吨。
上周硅片价钱抓稳。P型-182硅片价钱环比抓平于1.08元/片、P型-210硅片价钱环比抓平于1.63元/片，N型-183硅片价钱环比+0.02至1.21元/片，N型-210硅片价钱环比抓平于1.55元/片。
上周电板片价钱抓稳。上周p型-182电板片价钱环比抓平于0.31元/瓦，p型-210电板片价钱环比抓平于0.28元/瓦，TOPCon电板片（183mm）价钱环比+0.005至0.30元/瓦，TOPCon电板片（210mm）价钱环比+0.005至0.30元/瓦。
组件价钱相似弘扬褂讪。上周TOPCon组件（210mm，散播式）均价环比+0.003至0.78元/瓦，N型组件（210mm，齐集式）均价环比抓平于0.73元/瓦。
现货价钱：硅料弘扬褂讪 下流纪律价钱调涨
多晶硅：开工褂讪于低位
面前多晶硅企业合座督察低开工率，多晶硅供应延续低位。
上周多晶硅产量环比抓平于2.32万吨；库存环比+0.07万吨至27.15万吨。
上周多晶硅平均坐褥本钱环比抓平于4.16万元/吨，毛利润及毛利率环比鉴识+0、+0个百分点至-1567元/吨、-3.96%。
多晶硅：开工低位运行
多晶硅开工、产量均督察在相对低位，同期接头到大厂于云南、四川地区的产能濒临较高的电价，本钱压制复产，重叠行业自律配景，短期内多晶硅坐褥负荷进步才略有限。
硅片：温煦震后产量配置
上周硅片开工率小幅进步。逼迫3月30日，硅片周产量为10.05GW，环比-1.03GW、-9%；库存为19.5GW，环比-0.2GW、-1%。
3月排产环比有加多，推敲3月硅片产量达49.98GW，环比+1.66GW、+3%，同比-22.58GW、-31%。4月在抢装影响的延续下，排产或有进一步走高。
上周受地震影响，云南、宜宾地区拉晶受影响，产出短期内将有减少，但后续来看，硅片端的出货条款或给多晶硅带来需求增量，温煦后续诱惑磨练及复产情况。
电板片：3月排产环比上调
逼迫3月24日，国内光伏电板厂库为1.51GW，环比-0.42GW、+22%。
年前电板厂家接续减产，市集供应量合座下行，分技巧来看，3月各技巧类型电板排产环比合座保抓增长趋势，PERC、BC、HJT、Topcon电板排产环比鉴识+0.46、-0.2、+0.96、+13.02GW至2.12、2.4、1.36、49.17GW。
组件：3月排产环比显赫上修
3月组件排产环比显赫上修。推敲3月组件产量为49.07GW，环比+12.37GW、+34%，同比-5.33GW、-10%。
2月国内库存较褂讪，温煦后期装机增速。逼迫2月底，国内组件库存达52.2GW，环比+1.19GW、+2%。
有机硅：扭亏为盈
产物价钱抓稳
节后有机硅价钱有调涨。尽管需求侧暂未出现强势配置，但面前有机硅开工率已稳于较高水平、夙昔产能几无增量，若需求不绝保抓褂讪，有机硅价钱或逍遥走出底部区间。
逼迫3月28日，DMC华东价钱较3月21日环比抓平于14500元/吨，华东生胶环比抓平于15500元/吨，华东107胶环比抓平于14800元/吨，硅油价钱环比抓平于16600元/吨。
挺价恶果廓清 扭亏为盈
好姑娘3中文在线观看原料端，上周工业硅421#（有机硅用）价钱环比抓平于12450元/吨，甲醇价钱环比-40元/吨至2654.17元/吨。
上周DMC平均坐褥本钱环比-46.88至14075元/吨，毛利润、毛利润率环比鉴识+84.37元/吨、0.57个百分点至+456.25元/吨、+3.14%。
产量环比减少 库存弘扬褂讪
上周DMC产量环比+0.01万吨至4.47万吨，DMC库存环比+0.2万吨至4.85万吨，环比+4.3%。
行业周度开工率环比加多0.08个百分点至68%。
硅铝合金：开工率基本配置完成
开工率弘扬褂讪
上周再生铝合金开工率环比加多0.38个百分点至56.88%，原生铝合金开工率环比加多0.2个百分点至56%。
作家：陈琳萱
从业资历证号：F03108575
交游筹商证号：Z0021508
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